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王一鸣:去杠杆潜在风险释放 民企融资难重现

2018-07-16 14:19         [网贷东方]:www.wangdaidongfang.com

   “2018国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会”于7月14日在中国人民大学举行,主题为“改革开放新征程-历史与未来”,国务院发展研究中心副主任王一鸣出席并演讲。

  王一鸣指出,下半年经济走势面临不少风险和挑战,有四个基本因素会影响经济基本面:

  一,中美贸易摩擦是否会进一步升级?

  7月11号美国公布拟对中国2000亿商品关税征收清单,这是影响中国经济下半年进一步因素。多数机构认为,500亿征税对增长、就业、出口影响还不大,在可控范围内,但对市场预期带来了很大的波动。王一鸣称,“如果进一步升级,也会对资本流动形成压力,对人民币汇率稳定性也会产生影响。”

  二,主要经济体货币政策的转向

  美国今年加息两次,预计全年是3-4次,此外,欧洲央行宣布今年十月将减少对美元债的购买。王一鸣认为,这对全球流动性收紧,引发资产价值估值的变化,对金融市场的预期将形成影响,也会增大国内政策调控空间。

  三,去杠杆背景下潜在风险的释放

  按照国际清算银行数据,我国宏观杠杆率严重高出同类型新兴经济体,非金融的企业部门杠杆率190.3%,位居前列。“去杠杆势在必行,”但王一鸣也指出,去杠杆会带来阵痛,带来融资环境的收紧,可能是潜在风险的显性化。他认为,现在信用债券违约的增加,就是去杠杆的影响原因。此外还有去杠杆的不对称效应,他认为,在去杠杆、严监管下,使得民营企业尤其是中小企业融资贵、融资难现象重现,“前一段时间平静些,现在好像又重新出现了。”

  四,固定资产投资面临下行压力

  虽然投资对经济的影响已经步入消费,但是边际贡献比消费大。房地产投资依然在高位,随着房地产市场的调控,销售增幅的下降,房地产也面临下行压力,基础设施也存在下行压力,现在控制地方政府负债,融资渠道明显收窄。如果下半年不能扩大投资渠道,可能会对一些在建的项目产生影响。

  王一鸣认为,以上因素是压力也是动力,这将倒逼中国改革开放进程。一是坚持去杠杆基本步骤不能动摇,集中力量清理企业债务,特别是僵尸企业的债务。二是扩大内需,尤其是国内有效的消费需求作为战略基点。

  来源:新浪财经


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