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被挤压的中小型P2P:商业模式难以为继 区域经营能否成真?

分类:专栏| 来源: 新金融深度| 2019-04-27 16:34:10
摘要
对于大多数平台的话,事实上是很难转型的,更大几率面临的是以何种方式退出这个市场。

“对于大多数平台的话,事实上是很难转型的,更大几率面临的是以何种方式退出这个市场。而转型助贷可能涉及到数据风控能不能跑出来,是否拥有足够的资本和能力。转型小贷也不是一般机构有能力去做的,现在传出来经营网络小贷业务的小贷公司注册资本金也非常高。”

注册资本金、一般风险准备金、出借人风险补偿金...《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》一文的流出引起了P2P网贷行业的种种热议,有行业人士认为对于多数中小平台而言转型难度太大,唯一活下去的机会就看地方金融办是否会按照上述试点文件实行单一省级区域经营机构备案,也有平台人士认为,P2P在商业上已经难以为继,“牌照”唯一的优势就是杠杆比例,

值得关注的是,昨晚北京互金协会下发《北京鼓励网贷机构整合优化 推动行业规范健康发展》指出,在符合国家政策允许条件下,遵循市场原则,积极倡导和推动行业整合与优化。

这或许意味着未来大多数中小型将要面临要么主动良性清退,那么面临被整合并购,是否能够拿到省级“牌照”仍需要进一步观察。

商业模式难以为继

从《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》到《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》,再到《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》,网贷备案“犹抱琵琶半遮面”似乎迎来了试点备案的曙光。

根据上述文件要求,试点地区省级人民政府应于2019年4月末前制定本地区网贷机构有条件备案工作实施方案,并报两小组审核同意后施行,正式启动时间不应晚于2019年6月末。目标是力争于2019年末取得初步成效,完成少量机构的备案登记工作,在总结试点经验的基础上,按照防范重大风险三年攻坚战的总体时限要求于2020年在全国范围内完成存量网贷机构的备案登记工作。

另据新京报消息,北京、上海、江苏、浙江、福建、河南、湖南、广东、重庆、深圳、厦门等11个风险出清程度高、合规检查质量较好、政府对风险把控能力强的省(市)地区,将有望进入P2P网贷备案试点的新节奏。

不过,有业内人士认为对于大多数中小平台而言,其商业模式已经“死了”,难以支撑平台的持续经营。“P2P行业的存在证明了次贷是可以挣钱的,那么无论是银行、互联网巨头都会迅速跟进,都在动这块蛋糕。”一位从业者向新金融头条分析表示,P2P平台的资金成本至少在15%以上,而抢占市场的企业们能够接入机构资金,其综合成本会在12%以下,单指这三个点的利差,足以让P2P在商业上“破产”。

“举个例子,头部平台,150亿待收,5亿净利润,差不多是这个水平,一年成交假设200亿,3个点的利差就是6个亿,利润直接翻倍。”上述从业者继续表示,但是次贷这个市场不是无限大的,留给P2P的生存空间小之又小。

实际上,经过一系列的风险释放洗礼,P2P行业已经形成“二八”效应,头部平台客户量越发稳定,资金成本也趋于稳定,但对中小平台而言或许进退维谷。

“在监管三降的条件下,部分头部平台没有激励再去获得新的理财客户,也就是说这些平台不增量甚至下降的话,其实它的资金成本是在下降的。这样一来,行业内一些存量客户、存量的出借人,也越来越集中到了一些头部平台。”中国社会科学院产业金融研究基地副秘书长陈文向新金融头条表示。

新金融头条查询资料发现,行业内部分头部平台的复借率一直在走高,用户粘性也在持续提升。以拍拍贷为例,据其2018年第四季度及全年未经审计的财务报告显示,截至2018年12月31日,拍拍贷累计个人出借用户数达到66.77万人,累计借款用户为1444万人,复借率由2017年的68.9%增至73.6%。

事实上,除了资金成本等重压之外,根据《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》显示,网贷机构将按照经营范围划分为单一省级区域经营和全国经营两类,并要求,全国性经营机构实缴注册资本不少于人民币5亿元,且网贷机构资本金应为股东自有资金,股东不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股。上述文件还要求,全国经营机构的缴纳的一般风险准备金和出借人风险补偿金比例分别为3%和6%。

对此,财经专栏作家肥皂认为,对于一般背景的平台现在都存在流动性危机,实缴5个亿非常困难。所以,这类平台能否活下去,最终取决于老板、股东、市场环境、运营模式等一系列的因素。

“做金融的话还是要靠背书,在中国这个市场上,单纯的信息撮合没有太多的生存空间的,肯定是得有各种方式进行增信,引入这种实力机构背书以及增信会更足。”陈文认为,预期未来无论是何种P2P最终能够备案之后,会对股东背景会做进一步的优化,一些实力机构要的引入是一种无法避免的趋势。

区域经营会是“救命稻草”,还是“鸡肋”?

网贷之家数据显示,截至2019年3月底,P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1021家,相比2月底减少了22家。按照业内预期大多数平台或将面临转型与良性清盘。

值得注意的是,《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》指出,要为其他网贷机构寻找出路,引导具备条件的网贷机构向网络小贷公司消费金融公司等持牌机构转型或采取兼并重组等方式实现良性退出。

不过,基于种种限制性因素下,多位业内人士并不看好中小平台的转型。

“对于大多数平台的话,事实上是很难转型的,更大几率面临的是以何种方式退出这个市场。而转型助贷可能涉及到数据风控能不能跑出来,是否拥有足够的资本和能力。转型小贷也不是一般机构有能力去做的,现在传出来经营网络小贷业务的小贷公司注册资本金也非常高。”陈文说道。

新金融头条还注意到,除了转型、退出之外,《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》将网贷机构将按照经营范围划分为单一省级区域经营(下称区域经营)和全国经营两类。

这份文件显示,单一省级区域经营机构是指网贷机构(含分支机构,下同)经营地、新增撮合业务的出借人、借款人须同网贷机构注册地保持在同一省级(省级是指省、自治区、直辖市,下同)区域。单一省级区域经营机构由网贷机构注册地省级地方金融监管部门负责备案及日常监管。并且区域经营平台在注册资本金上要求为不少于5000万元,这或许也为中小平台提供了生存的希望。

对此,陈文认为,对于大量的一个中小平台能不能活下去,可能取决于各个的地方金融监管部门是不是愿意推上述文件透露出来的所谓区域性P2P平台,因为它的批复权在它们手上。如果地方金融监管部门对这个行业不是很支持,那可能更大可能性是面临清盘。

此外,一位P2P从业者向新金融头条表示,如果是中西部省份地方“牌照”毫无价值,因为市场有限难以持续经营。

值得关注的是,昨晚北京互金协会下发《北京鼓励网贷机构整合优化 推动行业规范健康发展》指出,在符合国家政策允许条件下,遵循市场原则,积极倡导和推动行业整合与优化。

北京互金协会指出,重点鼓励以下三种形式的整合和优化:(1)行业内整合。鼓励规范程度高、规模较大、经营良好的网贷机构,整合其他网贷机构;(2)跨行业整合。鼓励知名投资机构、国资背景机构、大型互联网企业投资入股、整合网贷机构;(3)机构内整合。鼓励同一实际控制人控制多家平台的网贷机构,进行整合与优化。

总而言之,监管高压、市场竞争等因素下,中小型P2P未来是转型还是退出,或获得区域经营,仍需要进一步观察。

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本人04年年底进入民间借贷行业,纯做高利贷出身,从业近11年,至今依然在线下放贷,至今无一例坏账!
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